چرا معاملهگران کال مارجین میشوند؟ بررسی دلایل و راههای پیشگیری
کال مارجین چیست؟
این یکی از مهمترین سوالاتی است که معاملهگران، بهخصوص افرادی که با لوریج یا معاملات اهرمی کار میکنند، باید پاسخ آن را بدانند. کال مارجین زمانی اتفاق میافتد که موجودی یا ارزش حساب معاملهگر به محدودهای برسد که دیگر برای حفظ معاملات باز کافی نباشد.
در چنین شرایطی، کارگزاری یا صرافی ممکن است از معاملهگر بخواهد سرمایه بیشتری به حساب اضافه کند یا برای جلوگیری از افزایش زیان، بخشی از معاملات را ببندد. 
بنابراین شناخت مفهوم کال مارجین، مارجین، لوریج و استاپ اوت میتواند نقش مهمی در مدیریت ریسک داشته باشد.
قبل از اینکه بدانیم کال مارجین چیست، باید با مفهوم مارجین آشنا شویم.
مارجین مقدار سرمایهای است که برای باز کردن و نگهداشتن یک معامله نیاز دارید. در معاملات اهرمی، معاملهگر میتواند با استفاده از بخشی از سرمایه خود، موقعیتی بزرگتر از موجودی واقعی حساب ایجاد کند.
برای مثال، اگر یک معاملهگر ۱۰۰ دلار سرمایه داشته باشد و با لوریج معامله کند، ممکن است بتواند موقعیتی با ارزش بسیار بیشتر از ۱۰۰ دلار ایجاد کند.
اما افزایش قدرت معامله به معنی افزایش ریسک نیست؛ لوریج میتواند سرعت ایجاد زیان را نیز بیشتر کند.
کال مارجین چیست و چه زمانی اتفاق میافتد؟
کال مارجین یک هشدار مهم در معاملات اهرمی است.
وقتی زیان معاملات باعث کاهش ارزش حساب و نسبت مارجین شود و حساب به حداقل سطح تعیینشده توسط کارگزاری برسد، احتمال دریافت Margin Call وجود دارد.
به زبان ساده:
زیان معاملات → کاهش Equity → کاهش سطح مارجین → رسیدن به حد مشخص → کال مارجین
در حسابهای مارجین، داراییهای موجود در حساب میتوانند بهعنوان وثیقه برای سرمایه قرضگرفتهشده استفاده شوند. اگر ارزش این داراییها کاهش پیدا کند، ممکن است کارگزاری برای جبران کسری، درخواست سرمایه بیشتر کند یا برخی داراییها را بفروشد. 
نکته مهم این است که شرایط دقیق کال مارجین در همه بازارها و نزد همه کارگزاریها یکسان نیست و باید قوانین پلتفرم مورد استفاده خود را بررسی کنید.
یک مثال ساده از کال مارجین
فرض کنید معاملهگری ۱۰۰۰ دلار سرمایه دارد.
او با استفاده از لوریج، معاملهای بزرگتر از سرمایه واقعی خود باز میکند. اگر بازار برخلاف پیشبینی او حرکت کند، زیان معامله بهسرعت افزایش پیدا میکند.
مثلاً:
• سرمایه اولیه: ۱۰۰۰ دلار
• حجم موقعیت: ۵۰۰۰ دلار
• حرکت بازار در جهت مخالف: کاهش ارزش معامله
• کاهش Equity: افزایش فشار روی حساب
• رسیدن حساب به حداقل مارجین موردنیاز: احتمال Margin Call
در این وضعیت، معاملهگر ممکن است مجبور شود سرمایه بیشتری وارد حساب کند یا موقعیت معاملاتی خود را کاهش دهد.
این مثال فقط برای درک مفهوم است؛ عدد دقیق کال مارجین به قوانین کارگزاری، نوع دارایی، اندازه موقعیت و شرایط قرارداد بستگی دارد.
چرا کال مارجین اتفاق میافتد؟
چند عامل میتواند احتمال کال مارجین را افزایش دهد:
۱. استفاده بیش از حد از لوریج
هرچه اهرم بالاتر باشد، با سرمایه کمتری میتوان موقعیت بزرگتری ایجاد کرد. اما در مقابل، حرکات کوچک بازار نیز میتوانند تأثیر بیشتری روی سرمایه معاملهگر داشته باشند.
۲. ورود با حجم معاملاتی زیاد
گاهی مشکل اصلی لوریج نیست، بلکه حجم نامتناسب معامله با سرمایه حساب است.
اگر بخش بزرگی از سرمایه درگیر یک معامله شود، یک حرکت شدید قیمت میتواند حساب را تحت فشار قرار دهد.
۳. نداشتن مدیریت ریسک
عدم تعیین حد ضرر، ورود بدون برنامه و استفاده مداوم از تمام سرمایه میتواند احتمال رسیدن حساب به محدوده خطر را افزایش دهد.
۴. نوسان شدید بازار
در زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی یا اتفاقات غیرمنتظره، قیمت برخی داراییها میتواند با سرعت زیادی حرکت کند.
این حرکات ممکن است زیان معامله را در مدت کوتاهی افزایش دهند.
تفاوت کال مارجین و استاپ اوت چیست؟
این دو اصطلاح به یک معنی نیستند، هرچند ارتباط نزدیکی با یکدیگر دارند.
کال مارجین معمولاً به وضعیتی اشاره دارد که حساب معاملهگر به محدودهای نزدیک میشود که نیاز به تأمین مارجین بیشتر ایجاد میشود.
استاپ اوت (Stop Out) معمولاً مرحلهای جدیتر است که در آن، طبق قوانین پلتفرم یا کارگزاری، ممکن است معاملات باز بهصورت خودکار بسته شوند تا از افزایش زیان و کسری بیشتر حساب جلوگیری شود.
به همین دلیل، معاملهگر نباید منتظر رسیدن حساب به استاپ اوت بماند.
کال مارجین در فارکس چگونه اتفاق میافتد؟
در فارکس، معاملهگران معمولاً از لوریج برای باز کردن موقعیتهایی بزرگتر از سرمایه خود استفاده میکنند.
فرض کنید سرمایه حساب شما ۵۰۰ دلار است. اگر حجم معاملات نسبت به این سرمایه بیش از حد بزرگ باشد، یک حرکت نامناسب بازار میتواند بخش قابلتوجهی از Equity را از بین ببرد.
با کاهشEquity، Margin Level نیز کاهش پیدا میکند. اگر این مقدار به محدوده تعیینشده توسط بروکر برسد، ممکن است حساب وارد وضعیت کال مارجین شود.
بنابراین در فارکس، فقط پیشبینی جهت قیمت اهمیت ندارد؛ اندازه موقعیت و میزان ریسک معامله نیز بسیار مهم است.
کال مارجین در ارز دیجیتال
در بازار ارز دیجیتال نیز معاملات اهرمی و مارجین میتوانند معاملهگر را در معرض کال مارجین یا لیکویید شدن قرار دهند.
بازار ارز دیجیتال به دلیل نوسان بالا میتواند در مدت کوتاهی حرکات شدیدی داشته باشد. بنابراین استفاده از لوریج بالا بدون مدیریت سرمایه میتواند ریسک معامله را افزایش دهد.
البته اصطلاحات و قوانین در صرافیهای مختلف متفاوت است؛ بنابراین قبل از معامله باید قوانین مربوط به Margin Call، Maintenance Margin و Liquidation در پلتفرم موردنظر بررسی شود.
چگونه از کال مارجین جلوگیری کنیم؟
جلوگیری از کال مارجین به معنی حذف کامل ریسک نیست، اما میتوان احتمال وقوع آن را کاهش داد.
۱. از لوریج منطقی استفاده کنید
لوریج بالاتر الزاماً به معنی سود بیشتر نیست. استفاده بیش از اندازه از اهرم میتواند حساب را در برابر نوسانات کوچک آسیبپذیر کند.
۲. حجم معامله را کنترل کنید
حجم هر معامله باید متناسب با سرمایه و میزان ریسکی باشد که برای آن تعیین کردهاید.
۳. حد ضرر داشته باشید
حد ضرر میتواند به معاملهگر کمک کند قبل از اینکه زیان به سطح خطرناک برسد، از معامله خارج شود.
۴. تمام سرمایه را وارد معاملات نکنید
داشتن بخشی از سرمایه بهعنوان ذخیره میتواند فشار واردشده بر حساب را کاهش دهد.
۵. وضعیت Margin Level را بررسی کنید
فقط به سود و زیان معامله نگاه نکنید. در معاملات اهرمی، بررسی مارجین آزاد و سطح مارجین نیز اهمیت زیادی دارد.
۶. در زمان نوسانات شدید محتاط باشید
اخبار اقتصادی، تصمیمات بانکهای مرکزی و رویدادهای غیرمنتظره میتوانند باعث حرکات شدید بازار شوند.
آیا بعد از کال مارجین پول از بین میرود؟
کال مارجین بهتنهایی الزاماً به معنی از بین رفتن کل سرمایه نیست.
اینکه چه اتفاقی برای معاملات و سرمایه شما میافتد، به قوانین کارگزاری یا صرافی و وضعیت حساب بستگی دارد.
در برخی شرایط، کارگزاری ممکن است از معاملهگر بخواهد وجه یا دارایی بیشتری وارد حساب کند. در شرایط دیگر نیز ممکن است بخشی از داراییها برای پوشش کسری فروخته شود. Investor.gov نیز هشدار میدهد که در حسابهای مارجین، کارگزاری ممکن است برای پوشش کسری، داراییهای موجود در حساب را بفروشد. 
به همین دلیل، آشنایی با قوانین پلتفرم قبل از استفاده از معاملات اهرمی ضروری است.
آیا میتوان بعد از کال مارجین معامله کرد؟
این موضوع به شرایط حساب و قوانین کارگزاری یا صرافی بستگی دارد.
ممکن است پلتفرم از معاملهگر بخواهد ابتدا کسری مارجین را جبران کند. در برخی شرایط نیز ممکن است معاملات موجود بسته شوند یا محدودیتهایی روی حساب اعمال شود.
بنابراین نباید تصور کرد که بعد از دریافت Margin Call میتوان بدون تغییر شرایط، همان استراتژی را ادامه داد.
۷ نکته مهم برای جلوگیری از کال مارجین
اگر بخواهیم کل موضوع را خلاصه کنیم، این هفت نکته را همیشه در نظر داشته باشید:
1. لوریج بالا را بدون دلیل استفاده نکنید.
2. حجم معاملات را با سرمایه حساب هماهنگ کنید.
3. برای معاملات خود حد ضرر مشخص کنید.
4. تمام سرمایه را درگیر یک موقعیت نکنید.
5. Margin Level و Free Margin را زیر نظر داشته باشید.
6. در زمان اخبار مهم، ریسک معاملات را کاهش دهید.
7. قوانین Margin Call و Stop Out کارگزاری خود را قبل از معامله بخوانید.
جمعبندی؛ کال مارجین چیست؟
در پاسخ به سؤال کال مارجین چیست میتوان گفت: کال مارجین وضعیتی است که در آن، به دلیل کاهش ارزش حساب یا افزایش زیان معاملات، سرمایه حساب به محدوده تعیینشده برای حفظ معاملات نزدیک یا وارد آن میشود.
این مفهوم بهخصوص در معاملات دارای لوریج و مارجین اهمیت زیادی دارد.
استفاده از اهرم میتواند قدرت خرید یا اندازه موقعیت معاملاتی را افزایش دهد، اما همزمان ریسک زیان را نیز بیشتر میکند. منابع رسمی سرمایهگذاری مانند Investor.gov نیز تأکید میکنند که معاملات مارجین میتوانند باعث زیانهای قابلتوجه شوند و حتی در شرایطی معاملهگر را ملزم به تأمین سرمایه بیشتر کنند.
بنابراین هدف معاملهگر نباید فقط کسب سود باشد؛ مدیریت سرمایه و جلوگیری از قرار گرفتن حساب در محدوده کال مارجین نیز بخش مهمی از معاملهگری است
منابع
دیدگاهها